Почему штраф без скидки 50 процентов: Штраф со скидкой в 50%: есть исключения! — журнал За рулем

На кого распространится скидка на оплату штрафов — Российская газета

Проект нового КоАП предусматривает 1666 составов административных правонарушений, сообщили в ведомстве. При этом проектом Процессуального КоАП предлагается распространить возможность уплаты административного штрафа в половинном размере на все административные правонарушения, за исключением грубых, а также отдельных нарушений в области дорожного движения.

Таким образом, заявляют в минюсте, особый порядок уплаты административного штрафа в размере половины суммы наложенного административного штрафа распространится более чем на 1000 проектируемых составов административных правонарушений. То есть под возможность уплаты штрафа с дисконтом подпадут 60 процентов всех составов административных правонарушений, предусмотренных в новом проекте КоАП.

В действующем КоАП возможность уплаты половины от суммы назначенного штрафа распространяется только на правонарушения в области дорожного движения. При этом исключается такая возможность для опасных и повторных нарушений. Таким образом, она распространяется только на 124 состава нарушений из более 1800, предусмотренных в кодексе. Это всего около 7 процентов.

Напомним, что воспользоваться скидкой можно при уплате штрафа в течение 20 дней после вынесения постановления. А если постановление пришло по почте позже, то срок можно восстановить, обратившись непосредственно в подразделение, которое его вынесло. Или по суду. Как отметили в минюсте, в проекте Процессуального КоАП эта норма сохранена.

Возможность оплаты половины штрафа появилась в КоАП в декабре 2014 года. Она была введена для того, чтобы повысить собираемость штрафов. То есть заинтересовать водителей своевременно платить за нарушения.

Благодаря этому автомобилисты стали активно проверять, не числятся ли за ними штрафы. Сервис по проверке штрафов на официальном сайте Госавтоинспекции — самый популярный ресурс. Если всеми сервисами на сайте ГИБДД в прошлом году граждане воспользовались 820 миллионов раз, то проверкой штрафов — 500 миллионов раз.

Надо сказать, что когда эта поправка вносилась в действующий КоАП, она вызвала массу возражений. Однако Госдума все-таки приняла этот проект. За пять лет он показал свою эффективность. Сейчас собираемость штрафов за нарушения Правил дорожного движения составляет практически 80 процентов. Поэтому логично распространить эту практику и на другие составы нарушений.

Проект нового КоАП предусматривает 1666 составов нарушений, 50-процентную скидку предполагается распространить на 1000 составов

Еще было бы логично распространить ее и на местные штрафы. Такие, например, как штраф за стоянку на газоне.

Что же касается возможности восстановления срока уплаты штрафа со скидкой, то она появилась в КоАП только в прошлом году. Причем после соответствующего решения Конституционного суда. Тогда автовладелец, который получил так называемое письмо счастья после истечения 20-дневного срока, обратился в суд, оспаривая невозможность оплатить половину штрафа из-за того, что срок пропущен не по его вине. И суд решил, что это действительно недопустимо.

Напомним, новая редакция КоАП и совершенно новый закон — Процессуальный КоАП вывешены для общественного обсуждения на портале проектов нормативных актов regulation.gov.ru. Предполагается, что они будут приняты до конца года и должны вступить в силу с 1 января 2021 года. Но пока к этим документам много вопросов.

КоАП РФ, последние новости для автомобилистов

В сети Интернет активно распространяется информация о грядущей отмене скидки на оплату штрафов ГИБДД. В Государственной думе РФ периодически обсуждают этот вопрос, однако на данный момент решение об отмене не принято. Скидка зафиксирована в КоАП РФ, а значит отменить ее можно только федеральным законом.

Расскажем подробнее, стоит ли ждать отмены 50-процентной скидки на штрафы ГИБДД в 2020-2021 годах.

Положения КоАП РФ и судебная практика

В ч. 1.3 ст. 32.2 КоАП РФ установлено право на снижение штрафа по большей части статей главы 12 (нарушение правил в области дорожного движения). Санкция автоматически уменьшается ровно наполовину в случае, если оплата производится в течение 20 дней с момента вынесения постановления о привлечении к административной ответственности.

Правило было введено в 2016 году. В середине 2020 года появились известия, что якобы планируется отмена 50 процентной скидки, но с какого месяца, не уточнялось. В настоящий момент это положение не отменено. Порядок ее применения уточнен только Постановлением КС РФ №28-П от 23.06.2020г., но непосредственно размера скидки он не касался. Конституционный суд установил, что для граждан, уплативших штраф до вступления постановления в законную силу, срок, в течение которого они считаются подвергнутыми взысканию, равен одному году.

Штраф за отсутствие видеорегистратора в 2020 году не установлен – официальная информация ГИБДД

Основания для слухов об отмене

Сведения о том, что ожидается отмена скидки 50 процентов на штраф ГИБДД в 2020-2021 годах, могут быть основаны на следующем:

• мнения о нецелесообразности уменьшения штрафов для ряда правонарушителей высказывались и в 2019 и в 2020 году, его разделяют руководящие лица (замглавы ГИБДД Олег Понарьин, глава Госавтоинспекции Татарстана Ленар Габдурахманов), однако законопроект дщо сих пор не внесен в госдуму;
• возможная отмена с 2021 года скидок на государственные пошлины в размере 30% при оплате через Госуслуги. Но некоторые ведомства предлагают продлить действие и этой скидки.

Будет ли амнистия в 2020 году по административным делам – последние новости

Последние новости

Закон об отмене 50-процентной скидки на штрафы ГИБДД пока даже не внесен в Госдуму, хотя подобные идеи часто появляются у законодателей и правоприменителей. Например, в проект нового КоАП РФ, который разрабатывается в настоящий момент, предлагается внести положение о том, что скидка не будет применяться для постоянных нарушителей.

В то же время норма корректируется и в сторону ее демократизации. Так, в 2018 году у владельцев появилось право на подачу ходатайства о продлении срока, если постановление получено с опозданием по почте. Некоторые авторы законопроекта предлагают расширить ее применение на всех нарушителей, кроме совершивших наиболее грубые проступки.

Какое предложение будет принято, о расширении скидки или наоборот, пока точно неизвестно, проект находится в стадии разработки. Но, в любом случае, речь о полной отмене скидки не идет.

Можно ли оплатить штраф со скидкой, если он отображается без скидки?

Открыть содержание

• 1. Почему не имеет значение, отображается штраф со скидкой или нет?
• 2. Как оплатить штраф со скидкой, если он отображается полностью?

Вопрос о том, почему штраф ГИБДД в том или ином сервисе или интернет-ресурсе отображается без скидки, порождается тремя основными причинами: либо срок скидки уже прошёл, либо это временная ошибка сервиса или же этот сервис вовсе «не умеет» показывать таковые. Разобраться о причинах такого сложно, но нам это и не нужно. Ответ на вопрос, можно ли оплатить штраф со скидкой, если он где-либо отображается без скидки, имеет в своём корне законодательное начало, а не отображение на каком-то сервисе — будь то мало кому известное приложение для редкой операционной системы или же сам сайт Госуслуги или официальный сайта ГИБДД, где большинство водителей смотрят свои штрафы.

Почему не имеет значение, отображается штраф со скидкой или нет?

Здесь всё просто. Возможность оплатить штраф со скидкой регламентирует Административный кодекс. Если какой-то сайт не показывает наличие скидки, то это не значит, что её нет, и Вы обязаны оплачивать полную сумму взыскания. Это настолько очевидно, что даже пример сравнения покажется банальным: если бы Ваш телефон начал приветствовать Вас при включении именем «Иван», а Вас зовут Степан, то это ведь не значит, что Вы сменили своё имя.

Так и со скидками. Статья 32.2 КоАП предусматривает, что Вы можете оплатить штраф в половину его суммы, если сделаете это в течение 20 дней после вынесения постановления. И никакой интернет-ресурс не может изменить Ваше право, прописанное правовыми актами.

В данном случае дату вынесения постановления Вы видите, осталось только отсчитать 20 дней. Причём, начало срока идёт на следующий день после вынесения штрафа ГИБДД. Например, если штраф Вам выписали 10 января 2020 года, то срок начинается 11 января и истекает 31 января. Подробно исчисление сроков мы описали в статье про скидки на штрафы.

Также обратите внимание по ссылке выше список штрафов, на которые скидка не распространяется. Ваш штраф может быть в их числе.

Как оплатить штраф со скидкой, если он отображается полностью?

Сделать это просто, но сначала удостоверьтесь, что Вы правильно посчитали срок, и 20 дней ещё точно не прошли.

Не используйте тот ресурс или приложение для оплаты, где штраф отображается без скидки. Вам понадобится либо квитанция на оплату, либо достаточно просто знать идентификационный номер штрафа — УИН или номер постановления. Возможно, постановление даст распечатать сам ресурс. Но вообще, Вы должны были получить копию постановления по почте бумажным письмом. Впрочем, очень часто такие копии приходят поздно.

Далее необходимо обратиться в любой банк, который предоставляет услугу оплаты штрафов ГИБДД с данными о штрафе и оплатить половину суммы, указав в основании платежа следующее:

Оплата штрафа, согласно постановлению № [номер постановления] от [дата вынесения постановления], в 20-тидневный срок.

Вас также заинтересует:

На этом всё. Даже если в самой базе ГИБДД произошла ошибка, в результате которой Ваша скидка не учитывается, Вы имеете полное законное право оплатить штраф ГИБДД вдвое меньше.

Если даже Вы ошиблись и неверно посчитали сроки, то Вам будет достаточно просто доплатить вторую половину суммы, когда это обнаружится (штраф в этом случае, возможно, уйдёт в службу приставов, и Вам будет нужно принести им квитанцию, подтверждающую, что Вы уже оплатили половину штрафа).

можно ли оплатить 50 процентов за неправильную и неоплаченную стоянку?

Срочно нужна помощь юриста? Звоните бесплатно по номеру 8(800)350-23-68

Согласно действующему порядку в отдельных случаях водители могут рассчитывать на получение скидки при оплате штрафа за нарушение предписаний ПДД. Однако такое правило действует в отношении не всех видов нарушений.

Итак, можно ли уменьшить сумму штрафа за парковку? Что по этому поводу говорит закон? И через сколько сгорает возможно оплаты половины?

Можно ли оплатить штраф за парковку со скидкой 50 процентов?

В соответствии с п. 1.3 ст. 32.2 КоАП РФ водитель может быть освобожден от уплаты 50% штрафа в случае, если совершенное им правонарушение входит в перечень, обозначенный в гл. 12 данного нормативного акта (исключением являются лишь отдельные ситуации).

Таким образом, можно сделать вполне логический вывод о том, что штраф за парковку будет уменьшен на 50%. Однако в этом вопросе не все так однозначно. Право на получение такой скидки напрямую зависит от характера совершенного нарушения.

Действует ли скидка за неправильную парковку?

В общем понимании под неправильной парковкой подразумевается оставление своей машины в неположенном месте. Это может быть:

Ответственность за такие действия регламентируется ст. 12.19, относящейся к главе 12 КоАП РФ. При этом она не попадает в список исключений. Таким образом, водитель имеет полное право претендовать на получение скидки при оплате штрафа за неправильную парковку своего транспортного средства.

Есть ли за неоплаченную платную парковку?

Нет, скидка не действует. В данном случае водители не смогут воспользоваться такой возможностью, так как неоплаченная стоянка на платной парковке не попадает под действие КоАП РФ.

Почему нет скидки за данное нарушение?

Сразу стоит отметить, что в КоАП РФ, действующем на территории всей России, такое нарушение, как «стоянка на платной парковке без внесения соответствующего платежа» не предусмотрено.

Упоминание о подобном незаконном действии содержится в актах отдельных городов и регионов. Например, в ст. 8.14 Закона города Москвы от 21.11.2007 года №45 (КоАП г. Москвы).

Таким образом, ввиду того, что такого правонарушения в законодательном акте федерального значения нет, то и положение п. 1.3 ст. 32.2 КоАП РФ, предусматривающее скидку по штрафам, перечисленным в гл.12, не может применяться при оплате штрафа за неоплаченную парковку на платной стоянке.

Сроки оплаты штрафа с 50% скидкой

В законе четко обозначен срок, в течение которого нарушитель должен уплатить штраф для того, чтобы воспользоваться 50 процентной скидкой.

Так, по общим правилам на погашение задолженности по административному правонарушению отводится период, равный 60 дням. Он начинает исчисляться с даты вступления в силу постановления (п. 1 ст. 32.2 КоАП РФ).

Однако, чтобы иметь возможность уменьшить платеж наполовину, погасить задолженность нужно до истечения 20 дней, прошедших с момента вынесения соответствующей бумаги сотрудниками ГИБДД (п. 1.3 ст. 32.2 КоАП РФ). На 21 день действие скидки сгорает и оплачивать нужно всю сумму.

Можно ли заплатить половину, если пропущен срок?

В отдельных случаях получить скидку можно даже после того, как 20-дневный срок оплаты истек. Главным основанием для продления льготного периода является несвоевременное получение постановления. Тут должно быть соблюдено условие: копия постановления направлена по почте к адресату спустя 20 дней после назначения административного взыскания.

Попав в подобную ситуацию, водителю следует направить в ГИБДД ходатайство о восстановлении срока, в рамках которого штраф можно заплатить со скидкой 50%.

Скачать ходатайство о восстановлении срока оплаты штрафа со скидкой

По итогу рассмотрения такого обращения может быть вынесено одно из следующий решений:

• О восстановлении льготного периода.
• Об отказе в удовлетворении требований гражданина, нарушившего ПДД.

  Следует иметь в виду, что заявитель имеет право обжаловать такое решение согласно порядку, описанному в главе 30 КоАП РФ. На такое действие отводится срок, равный 10 суткам, прошедшим с момента получения письма, содержащего уведомление о необходимости уплаты взыскания.

Дополнительно стоит отметить, что в случае рассрочки или отсрочки выполнения такого проставления, скидка не предоставляется. Взыскание должно быть уплачено в полном размере.

Как оплатить штраф за парковку со скидкой?

В настоящее время на выбор граждан представлено довольно широкое многообразие способов оплаты штрафов. К основным из них можно отнести:

1. Касса любого банка или отделение Почты России – кассиру необходимо будет предоставить соответствующую квитанцию (форма №ПД-4). Ее можно заполнить на месте или же сформировать на сайте ГИБДД и распечатать. Данный вариант не самый удобный, так как требует времени на ожидание в очереди и формирование квитанции.
2. Официальный сайт ГИБДД – один из наиболее удобных способов. Проверяя наличие задолженности по штрафам, водитель может сразу погасить имеющиеся долги. Оплату можно перечислить с банковской карты или при помощи некоторых платежных систем.
3. Интернет банкинг – сегодня практически каждый банк предоставляет своим клиентам возможность произвести любые платежи онлайн, начиная с ЖКХ и вплоть до оплаты штрафов ГИБДД. В этом случае достаточно зайти в свой личный кабинет на сайте банковского учреждения, выбрать нужный раздел и подтвердить оплату.
4. Различные платежные системы – аналогично обозначенному выше способу, тут также нужно войти в свой аккаунт и произвести платеж. К наиболее популярным платежным системам, через которые вносится оплата в счет погашения штрафов ГИБДД и других задолженностей, относятся:
   • Яндекс.Деньги;
   • Вебмани;
   • QIWI кошелек и др.
5. Госуслуги – возможность внесения штрафов ГИБДД предусмотрена в разделе «Оплата», «Автоштрафы». Чтобы использовать такой способ необходимо быть авторизованным в Единой системе идентификации и аутентификации (ЕСИА).
6. Сайт Мэра Москвы – в этом случае потребуется предварительно зарегистрироваться в личном кабинете. Деньги можно перечислить с банковской карты, через мобильных операторов или же при помощи электронных платежных систем.

В целом же можно отметить, что при погашении взыскания за неправильную парковку в режиме онлайн скидка учитывается системой автоматически на основании реквизитов постановления ГИБДД (даты, номера). Если же оплата производится через кассу банка, то тогда уже сотрудники высчитывают 50% из суммы, подлежащей оплате.

В дополнение к сказанному выше можно добавить, что ни в коем случае не следует тянуть с оплатой штрафа. В случае просрочки платежа дело будет передано судебным приставам, которые в свою очередь имеют право применять весьма неприятные способы воздействия на неплательщика (например, обращение взыскания на имущество, арест банковских счетов, запрет на выезд из страны и т.д.). Лучше не доводить до этого и своевременно погашать имеющиеся долги.

Таким образом, автовладельцы имеют право претендовать на уменьшение штрафа в случае, если он назначен за неправильную парковку. Однако если речь идет об неоплаченной стоянке, то скидки не будет, так как такое нарушение не попадает под действие КоАП РФ.

Была ли статья полезной?

Консультации по тел: 8(800)350-23-68. Звонок бесплатный на территории РФ.

Задать вопрос эксперту сайта «Юрист-консультант»

Вопросы и ответы на собеседование по дисконтированному денежному потоку (базовый)

Помимо знания основ построения DCF, вам также необходимо понимать такие концепции, как WACC, стоимость капитала и надлежащие ставки дисконтирования, которые следует использовать в зависимости от сценария. Интервьюеры также любят спрашивать о конечной ценности — как вы ее рассчитываете, преимуществах и недостатках различных методов и признаках того, что она «слишком высока».

1.Проведите меня через DCF.

«DCF оценивает компанию на основе приведенной стоимости ее денежных потоков и приведенной стоимости ее конечной стоимости.

Во-первых, вы прогнозируете финансовые показатели компании, используя допущения относительно роста доходов, расходов и оборотного капитала; затем вы переходите к свободному денежному потоку за каждый год, который затем суммируете и дисконтируете до чистой приведенной стоимости на основе вашей ставки дисконтирования — обычно это средневзвешенная стоимость капитала.

Когда у вас есть приведенная стоимость денежных потоков, вы определяете конечную стоимость компании, используя либо метод кратных, либо метод роста Гордона, а затем также дисконтируете ее до чистой приведенной стоимости с помощью WACC.

Наконец, вы складываете два вместе, чтобы определить ценность предприятия ».

2. Расскажите, как вы переходите от дохода к свободному денежному потоку в прогнозах.

Вычтите COGS и операционные расходы, чтобы получить операционную прибыль (EBIT). Затем умножьте на (1 — налоговая ставка), добавьте обратно амортизационные отчисления и другие неденежные расходы и вычтите капитальные затраты и изменение оборотного капитала.

Примечание: Это приведет вас к безрычажному свободному денежному потоку, поскольку вы отказались от EBIT, а не EBT. Вы можете подтвердить, что интервьюер просит именно об этом.

3. Какой альтернативный способ рассчитать свободный денежный поток, кроме вычета чистой прибыли, добавления амортизации и вычитания изменений операционных активов / обязательств и капитальных затрат?

Возьмите денежный поток от операционной деятельности и вычтите капитальные затраты — и вы получите заемный денежный поток.Чтобы перейти к безрычажному денежному потоку, вам необходимо добавить обратно скорректированные с учетом налогов процентные расходы и вычесть скорректированный с учетом налогов процентный доход.

4. Почему вы используете 5 или 10 лет для прогнозов DCF?

Обычно это настолько далеко, насколько вы можете разумно предсказать будущее. Менее 5 лет было бы слишком мало, чтобы быть полезным, а более 10 лет слишком сложно предсказать для большинства компаний.

5.Что вы обычно используете для ставки дисконтирования?

Обычно вы используете WACC (средневзвешенную стоимость капитала), хотя вы также можете использовать стоимость капитала в зависимости от того, как вы настроили DCF.

6. Как рассчитать WACC?

Формула: Стоимость капитала * (% капитала) + Стоимость долга * (% долга) * (1 — ставка налога) + Стоимость привилегированного капитала * (% привилегированного капитала).

Во всех случаях проценты относятся к тому, какая часть структуры капитала компании занята каждым компонентом.

Для оценки стоимости капитала вы можете использовать модель ценообразования капитальных активов (CAPM — см. Следующий вопрос), а для других вы обычно смотрите на сопоставимые компании / выпуски долговых обязательств, а также на процентные ставки и доходность, выпущенные аналогичными компаниями, чтобы получить оценки.

7. Как рассчитать стоимость собственного капитала?

Стоимость капитала = Безрисковая ставка + Бета * Премия за риск капитала

Безрисковая ставка показывает, сколько должно приносить 10-летнее или 20-летнее казначейство США; Бета рассчитывается на основе «рискованности» сопоставимых компаний, а премия за риск капитала — это процент, на который ожидается, что акции превзойдут показатели «безрисковых» активов.

Обычно вы получаете премию за риск капитала из публикации Ibbotson’s.

Примечание: Эта формула не раскрывает всей картины. В зависимости от банка и от того, насколько точными вы хотите быть, вы также можете добавить «размер премии» и «отраслевой надбавок», чтобы учесть, насколько компания, как ожидается, превзойдет своих конкурентов в соответствии с ее рыночной капитализацией или отраслью. .

Ожидается, что акции малых компаний будут превосходить акции крупных компаний, и ожидается, что одни отрасли будут лучше других, и эти премии отражают эти ожидания.

8. Как попасть в бета-версию при расчете стоимости капитала?

Вы просматриваете бета-версию каждой сопоставимой компании (обычно на Bloomberg), снимаете рычаг с каждой из них, берете медианное значение набора, а затем рычаг его в зависимости от структуры капитала вашей компании. Затем вы используете эту бета-версию с кредитным плечом при расчете стоимости капитала.

Для справки, формулы для снятия рычага и восстановления рычага бета-версии приведены ниже:

Бета без рычагов = Бета с рычагами / (1 + ((1 — Ставка налога) x (Общий долг / собственный капитал))) Бета с рычагами = Бета без рычагов x (1 + ((1 — Ставка налога) x (Всего Долг / Собственный капитал)))

9.Зачем нужно отключать и снова переключать Бету?

Опять же, помните о нашей теме «яблоки с яблоками». Когда вы просматриваете бета-версии на Bloomberg (или из любого другого источника, который вы используете), они будут отражать долг, уже взятый на себя каждой компанией.

Но структура капитала каждой компании отличается, и мы хотим посмотреть, насколько «рискованной» является компания, независимо от того, какой процент долга или собственного капитала у нее составляет.

Чтобы получить это, нам нужно каждый раз отключать бету.

Но в конце расчета нам нужно повторно использовать его, потому что мы хотим, чтобы бета, используемая при расчете стоимости капитала, отражала истинный риск нашей компании, учитывая на этот раз структуру ее капитала.

10. Ожидаете ли вы, что производственная или технологическая компания будет иметь более высокую бета-версию?

Технологическая компания, потому что технология считается более «рискованной» отраслью, чем производство.

11. Допустим, вы используете свободный денежный поток с рычагом, а не без рычага в своем DCF — каков будет эффект?

Свободный денежный поток с рычагом дает вам стоимость капитала, а не стоимость предприятия, поскольку денежный поток доступен только инвесторам в акции (инвесторам в долговые обязательства уже «заплатили» процентные платежи).

12. Если вы используете левереджный свободный денежный поток, какую ставку дисконтирования следует использовать?

Вы бы использовали стоимость капитала, а не WACC, поскольку в данном случае нас не интересуют долги или привилегированные акции — мы рассчитываем стоимость капитала, а не стоимость предприятия.

13. Как рассчитать конечную стоимость?

Вы можете применить коэффициент выхода к EBITDA, EBIT или свободному денежному потоку компании за 5-й год (метод умножения) или использовать метод роста Гордона, чтобы оценить его стоимость на основе темпа роста на неограниченный срок.

Формула конечной стоимости с использованием роста Гордона: Конечная стоимость = свободный денежный поток за 5 год * (1 + темп роста) / (ставка дисконтирования — скорость роста).

14. Почему для расчета конечной стоимости вы бы использовали рост Гордона, а не метод кратных?

В банковском деле вы почти всегда используете метод кратных для расчета конечной стоимости в DCF. Намного легче получить соответствующие данные для мультипликаторов выхода, поскольку они основаны на сопоставимых компаниях — выбор долгосрочного темпа роста, напротив, всегда является выстрелом в темноте.

Однако вы можете использовать Gordon Growth, если у вас нет хороших сопоставимых компаний или если у вас есть основания полагать, что мультипликаторы существенно изменятся в отрасли через несколько лет.Например, если отрасль очень циклична, вам может быть лучше использовать долгосрочные темпы роста, чем мультипликаторы выхода.

15. Какую скорость роста следует использовать при расчете конечной стоимости?

Обычно вы используете долгосрочные темпы роста ВВП страны, уровень инфляции или что-то подобное консервативному.

Для компаний в странах со зрелой экономикой долгосрочные темпы роста более 5% были бы довольно агрессивными, поскольку в большинстве развитых стран рост составляет менее 5% в год.

16. Как выбрать подходящий коэффициент выхода при расчете конечной стоимости?

Обычно вы смотрите на сопоставимые компании и выбираете медианное значение набора или что-то близкое к нему.

Как и во всем остальном в финансовой сфере, вы всегда показываете диапазон кратных выходов и то, как выглядит конечная стоимость в этом диапазоне, а не выбираете одно конкретное число.

Итак, если медианный мультипликатор EBITDA набора был равен 8x, вы могли бы показать диапазон значений с использованием мультипликаторов от 6x до 10x.

17. Какой метод расчета конечной стоимости даст вам более высокую оценку?

Трудно сделать обобщения, потому что и то, и другое сильно зависит от сделанных вами предположений. В целом, метод кратных будет более изменчивым, чем метод роста Гордона, поскольку мультипликаторы выхода имеют тенденцию охватывать более широкий диапазон, чем возможные долгосрочные темпы роста.

18. В чем заключается недостаток базирования терминальных мультипликаторов на том, по каким ценам торгуются сопоставимые акции публичных компаний?

Медианные мультипликаторы могут сильно измениться в следующие 5-10 лет, поэтому к концу рассматриваемого периода они могут оказаться неточными. Вот почему вы обычно смотрите на широкий диапазон мультипликаторов и делаете чувствительность, чтобы увидеть, как оценка изменяется в этом диапазоне.

Этот метод особенно проблематичен в циклических отраслях (например,г. полупроводники).

19. Как узнать, слишком ли зависит ваш DCF от будущих предположений?

«Стандартный» ответ: если значительно более 50% стоимости предприятия компании происходит от ее конечной стоимости, ваша DCF, вероятно, слишком зависит от будущих предположений.

На самом деле почти все DCF «слишком зависят от будущих предположений» — на самом деле довольно редко можно увидеть случай, когда конечная стоимость меньше 50% стоимости предприятия.

Но когда он оказывается в диапазоне 80-90%, вы знаете, что вам, возможно, придется пересмотреть свои предположения …

20. Должна ли стоимость собственного капитала быть выше для компании с рыночной капитализацией 5 или 500 миллионов долларов?

Он должен быть выше для компании с оборотом 500 млн долларов, поскольку при прочих равных ожидается, что более мелкие компании будут превосходить крупные компании на фондовом рынке (и, следовательно, будут «более рискованными»).Использование премии за размер в ваших расчетах также обеспечит более высокую стоимость капитала для компании за 500 миллионов долларов.

21. А как насчет WACC — будет ли он выше для компании стоимостью 5 или 500 миллионов долларов?

Это вопрос с подвохом, потому что он зависит от того, одинакова ли структура капитала для обеих компаний. Если структура капитала такая же с точки зрения процентов, процентных ставок и т. Д., То WACC должна быть выше для компании с оборотом 500 миллионов долларов по тем же причинам, которые указаны выше.

Если структура капитала не та же, то она может быть любой, в зависимости от того, сколько долга / привилегированных акций у каждого из них и каковы процентные ставки.

22. Какая связь между долгом и стоимостью капитала?

Увеличение долга означает, что компания более рискованна, поэтому уровень левереджа компании будет выше — при прочих равных условиях дополнительный долг повысит стоимость капитала, а уменьшение долга снизит стоимость капитала.

23.Стоимость собственного капитала говорит нам, какую прибыль инвестор в акционерный капитал может ожидать от инвестиций в данную компанию — но как насчет дивидендов? Разве мы не должны учитывать дивидендную доходность в формуле?

Вопрос с подвохом. Дивидендная доходность уже учтена в бете, потому что бета описывает доходность, превышающую рынок в целом, и эта доходность включает дивиденды.

24.Как мы можем рассчитать стоимость капитала БЕЗ использования CAPM?

Есть альтернативная формула:

Стоимость капитала = (Дивиденды на акцию / Цена акции) + Скорость роста дивидендов

Эта формула встречается реже, чем «стандартная» формула, но иногда вы используете ее для компаний, где дивиденды более важны или когда вам не хватает надлежащей информации о бета-версии и других переменных, которые используются при расчете стоимости капитала с помощью CAPM.

25. Две компании абсолютно одинаковы, но у одной есть долги, а у другой нет — у какой из них будет более высокий WACC?

Это сложно — тот, у кого нет долга, будет иметь более высокий WACC до определенного момента, потому что долг «дешевле», чем собственный капитал. Почему?

• Проценты по долгу не подлежат налогообложению (отсюда умножение (1 — налоговая ставка) в формуле WACC).

• Долг имеет приоритет по отношению к собственному капиталу в структуре капитала компании — держателям долга будут выплачены первые выплаты при ликвидации или банкротстве.

• Интуитивно понятно, что процентные ставки по долгу обычно ниже, чем значения стоимости капитала, которые вы видите (обычно более 10%). В результате доля стоимости долга в WACC будет меньше вносить вклад в общую цифру, чем часть стоимости капитала.

Однако вышесказанное верно лишь до определенного момента. Как только долг компании вырастет достаточно высоко, процентная ставка резко вырастет, чтобы отразить дополнительный риск, и поэтому стоимость долга начнет расти — если она станет достаточно высокой, она может стать выше, чем стоимость капитала, и дополнительный долг увеличится. WACC.

Это «U-образная» кривая, на которой долг уменьшает WACC до точки, а затем начинает ее увеличивать.

26. Что больше влияет на оценку DCF компании — изменение выручки на 10% или изменение ставки дисконтирования на 1%?

Вы должны начать со слов «это зависит от обстоятельств», но в большинстве случаев разница в доходе в 10% будет иметь большее влияние.

Это изменение выручки влияет не только на доход текущего года, но также на доход / EBITDA в далеком будущем и даже на конечную стоимость.

27. Как насчет изменения выручки на 1% по сравнению с изменением ставки дисконтирования на 1%?

В этом случае ставка дисконтирования, вероятно, будет иметь большее влияние на оценку, хотя правильный ответ должен начинаться со слов «Все может пойти в любом случае, но в большинстве случаев …»

28. Как рассчитать WACC для частной компании?

Это проблематично, потому что у частных компаний нет рыночной капитализации или бета-тестирования.В этом случае вы, скорее всего, просто оцените WACC на основе работы, проделанной аудиторами или специалистами по оценке, или на основе того, что такое WACC для сопоставимых публичных компаний.

29. Что делать, если вы не верите прогнозам руководства в отношении модели DCF?

Вы можете использовать несколько разных подходов:

• Вы можете создавать свои собственные прогнозы.

• Вы можете изменить прогнозы руководства в сторону понижения, чтобы сделать их более консервативными.

• Вы можете показать таблицу чувствительности, основанную на различных темпах роста и марже, и показать значения, исходя из прогнозов руководства и более консервативного набора чисел.

На самом деле, вы, вероятно, сделали бы все это, если бы у вас были нереалистичные прогнозы.

30. Почему бы вам не использовать DCF для банка или другого финансового учреждения?

Банки используют заемные средства иначе, чем другие компании, и не реинвестируют их в бизнес — они вместо этого используют их для создания продуктов.Кроме того, проценты являются важной частью бизнес-моделей банков, а оборотный капитал занимает огромную часть их балансовых отчетов, поэтому DCF для финансового учреждения не имеет большого смысла.

Для финансовых организаций более распространено использование модели дисконтирования дивидендов для целей оценки.

31. Какие типы анализа чувствительности мы будем рассматривать в DCF?

Пример чувствительности:

• Рост доходов vs.Терминал Multiple

• Маржа EBITDA по сравнению с терминальным мультипликатором

• Терминальные множественные против ставки дисконтирования

• Долгосрочные темпы роста по сравнению со ставкой дисконтирования

И любая их комбинация (кроме терминальной множественной и долгосрочной скорости роста, что не имеет смысла).

32. Компания имеет высокую долговую нагрузку и ежегодно выплачивает значительную часть своей основной суммы долга. Как вы учитываете это в DCF?

Вопрос с подвохом.Вы вообще не учитываете это в DCF, потому что погашение основной суммы долга отображается в Денежном потоке от финансирования в Отчете о движении денежных средств, но мы спускаемся только до Денежного потока от операций, а затем вычитаем капитальные затраты, чтобы перейти к свободному Поток наличных денег.

Если бы мы смотрели на левереджный свободный денежный поток, то наши процентные расходы снизились бы в будущие годы из-за выплаты основной суммы долга — но мы все равно нигде не будем считать сами выплаты основной суммы.

.

Не говоря уже об 1 проценте. Поговорим о 0,01 процента.

После Великой рецессии 1 процент самых богатых людей Америки демонизировали как толстых кошек, которые становились все богаче, в то время как средний класс находился в застое. В то время как протестующие призывали к более высокому налогообложению 1%, экономисты копались в данных, чтобы лучше понять, кто получает больше всего.

Эти экономисты стремились измерить неравенство доходов и богатства, а также понять природу дохода и активов 1%.И мнения расходятся. Некоторые говорят, что 1% — это преимущественно предприниматели и «работающие богатые» люди, которые зарабатывают деньги, открывая и управляя успешным бизнесом. Другие экономисты отмечают, что значительная часть 1% — это наследники богатства, накопленного с течением времени.

Но данные также показывают расхождения в пределах 1 процента. Оказывается, у 1% есть свой 1%.

«С 1970-х годов средний доход вырос, но рост не был равномерным по распределению доходов.Доходы верхних слоев населения, особенно одного процента самых богатых, росли намного быстрее, чем в среднем », — написал Н. Грегори Мэнкью из Гарварда в статье 2013 года под названием« В защиту одного процента ». «Эти высокооплачиваемые работники внесли значительный вклад в экономику, но они также получили большую прибыль. Вопрос государственной политики состоит в том, что с этим делать, если вообще что-либо делать. Это развитие — одна из самых больших проблем, стоящих перед политическим органом ».

Мэнкью отметил, что 1 процентная доля общего дохода, исключая прирост капитала, выросла с примерно 8 процентов в 1973 году до 17 процентов в 2010 году, по последним данным, доступным на тот момент.«Еще более поразительной является доля, заработанная 0,01% самых богатых людей. . . . Доля этой группы в общем доходе выросла с 0,5 процента в 1973 году до 3,3 процента в 2010 году. Эти цифры нелегко игнорировать. Более того, они в немалой степени мотивировали движение «Захвати» и привели к призывам левых политиков сделать налоговый кодекс более прогрессивным ».

За почти пять лет, прошедших со времени публикации статьи Мэнкью, экономисты собрали больше данных, чтобы проанализировать 0,01%. За 35 лет, закончившихся в 2015 году, доля общего дохода увеличивалась быстрее до нуля.01 процент, чем остальной 1 процент. Доля общего дохода выросла, согласно данным за 2015 год, до 5 процентов для 0,01 процента и до 22 процентов для 1 процента. Доля 0,01 процента от общего богатства США увеличилась в четыре раза за 35 лет, закончившихся в 2012 году, до 11 процентов, утверждают Эммануэль Саез и Габриэль Зукман из Калифорнийского университета в Беркли, которые провели расчеты состояния до 2012 года.

Верхний 1% разделен на четыре группы. . .

.. . по доходу
домохозяйств США в 2015 году, без прироста капитала

Пикетти и Саез, 2016

Верхний 1% разделен на четыре группы. . .

. . . по доходам
домохозяйств США в 2015 году, без прироста капитала

Пикетти и Саез, 2016

Не все экономисты согласны с тем, что 0,01% являются наиболее значимой частью распределения. Эдвард Н.Вольф, используя другие данные, отмечает, что за последние 30 лет богатство 5% самых богатых людей росло быстрее, чем 1%. Стив Каплан из Chicago Booth говорит, что доля дохода 1% не изменилась в период с 2000 по 2015 год.

Но различия в пределах одного процента заинтриговали других экономистов. Кто такие 0,01 процента? Насколько хорошо у них дела? Как они зарабатывают деньги? И как, если вообще, должны реагировать политики?

0.01 процент, по номерам

По данным Налоговой службы США, 325 миллионов человек — 160 миллионов домашних хозяйств. Это означает, что 1,6 миллиона домохозяйств попадают в категорию 1%.

По словам Эрика Цвика из Chicago Booth, порог для членства в 1% в 2014 году составлял 386 000 долларов в год, без учета прироста капитала. Это более чем в семь раз превышает средний доход семьи в тот год, составлявший 54 000 долларов. 0,1%, 160 000 семей, в 2014 году заработали не менее 1 доллара.5 миллионов в год. Лучшие 0,01 процента, 16 000 семей, имели годовой доход в 7 миллионов долларов.

Доля дохода — это еще один способ оценить, как обстоят дела у страты 1%.

По данным Пикетти и Саеза, в период с 1995 по 2015 год доля дохода (включая прирост капитала) одного процента самых богатых людей выросла с примерно 15 процентов до 22 процентов. Доля доходов 0,1 процента самых богатых людей выросла с 6 до 11 процентов, а доля доходов 0,01 процента самых высоких доходов увеличилась с 2.От 5 процентов до примерно 5 процентов. В процентном отношении больше всего выросли первые 1%. Что касается скорости роста, то это сделали 0,01%.

Доход после уплаты налогов говорит о том же. Согласно исследованию Томаса Пикетти из Парижской школы экономики и Саэса и Цукмана из Калифорнийского университета в Беркли, в период с 1980 по 2014 год для верхнего 1% он почти утроился. Для верхних 0,1 процента он вырос почти в четыре раза за тот же период. А доход после уплаты налогов для 0,01 процента вырос на 423 процента.Согласно исследованию, доход после уплаты налогов для всего населения США за это время вырос всего на 61 процент.

0,01% также являются лучшими при сравнении богатства. Саез и Цукман в своем влиятельном исследовании 2014 года использовали данные о доходах от IRS для «капитализации» или получения богатства на основе ожидаемой совокупной нормы прибыли от каждого класса активов или источника дохода, указанного в налоговых декларациях. По их словам, доля 1% богатейшего населения в совокупном богатстве неуклонно росла с менее 25% в 1978 году до 42% в 2012 году.Доля общего богатства 0,1 процента самых богатых людей увеличилась примерно втрое, а доля 0,01 процента — более чем в пять раз. В 2012 году у первых 0,01 процента домохозяйств США чистая стоимость активов составляла не менее 111 миллионов долларов по сравнению с 4 миллионами долларов для 1 процента.

Верхний 1%. . .

Верхний 1%. . .

Не все разделяют данные одинаково или делают одинаковые выводы. Вольф из Нью-Йоркского университета, используя данные Обзора потребительских финансов, проведенного Советом Федеральной резервной системы, обнаружил, что в период с 1983 по 2013 год богатство первых 5 процентов домашних хозяйств росло быстрее, чем 1 процент самых богатых.Это поставило бы под сомнение представление о том, что богатство все больше концентрируется наверху. Он также утверждает, что рост общего неравенства в благосостоянии в США с 2007 по 2010 год вызван не столько успехами очень богатых людей, сколько неудачами среднего класса, который берет в долг только для того, чтобы терять ценность своего дома.

И данные о доле доходов Пикетти и Саеза показывают, что долгосрочный рост с 2000 года застопорился на 1%, 0,1% и 0,01%, — утверждает Каплан из Chicago Booth.Он отмечает, что все три группы достигли пика своей доли доходов и доходов с поправкой на инфляцию в 2007 году, и эти доли еще не восстановились до уровней, существовавших до Великой рецессии.

Грег Каплан из

Университета Чикаго говорит, что основная цель недавнего исследования, которое он провел с Фатихом Гувененом из Университета Миннесоты, состоит в том, чтобы подчеркнуть, что разнообразие в группе, о которой многие знают, составляет 1 процент. «Когда я слышу, как люди говорят о неравенстве доходов на высшем уровне, я слышу такие слова и фразы, как« 1 процент лучших »,« 0 лучших ».1 процент »,« топ-менеджеры »,« генеральные директора ». . . постоянно разбрасывают », — говорит он. «Я думаю, нам нужно иметь в виду, что это очень разные люди. Они получают свой доход из самых разных источников. Они живут в разных частях страны. . . . Существует огромное количество разнообразия, даже внутри группы, которую мы считаем небольшой, но на самом деле очень большой, а это верхний 1 процент ».

Кто в 0,01%?

Обсуждая сверхбогатых, многие вспоминают семейные династии, такие как Уолтоны из Wal-Mart или братья Рокфеллеры и Кох из энергетических состояний.Они также могут подумать о высокооплачиваемых корпоративных руководителях, таких как генеральный директор Apple Тим Кук (который заработал 150 миллионов долларов в 2016 году, по данным Bloomberg) , такие знаменитости, как Дидди (которые забрали домой 130 миллионов долларов до вычета налогов в течение года по июнь 2017 года, согласно Forbes) , и предприниматели, такие как основатель Facebook Марк Цукерберг (№ 5 в списке Forbes 2017 года миллиардеров мира).

Но кто на самом деле в 0,01 процента? Исследователи начинают лучше понимать, как люди на разных ступенях 1% зарабатывают деньги.Некоторые исследования показывают, что большую роль играет доход от бизнеса.

С конца 1990-х «почти весь недавний рост доходов максимальных доходов пришелся на форму доходов от бизнеса», — пишут Мэтью Смит из Министерства финансов США, Дэнни Яган из Калифорнийского университета в Беркли и Оуэн Зидар и Цвик из Chicago Booth, чьи работа ориентирована на 1 процент и 0,1 процента. «Спрос на высшую квалификацию превысил ее предложение, при этом отдача от высшей квалификации все чаще принимает форму дохода от бизнеса».

Этот доход рассчитан на 1 процент.«То, что освещается на CNBC или в Wall Street Journal или New York Times , может быть чрезмерным акцентом на движущие силы богатства на Уолл-стрит и Кремниевой долине, а экономика намного больше и разнообразнее, чем это», — говорит Цвик. «Здесь и там есть несколько Карнеги и Рокфеллеров, Билл Гейтс и Джефф Безос, но гораздо больше людей, зарабатывающих от 300 000 до нескольких миллионов долларов, делают много разных вещей».

Смит, Яган, Зидар и Цвик обнаружили, что 1 процент дохода обеспечивается менеджерами-собственниками, в основном малыми и средними компаниями, в частности S-корпорациями, товариществами и обществами с ограниченной ответственностью.Это талантливые менеджеры: исследователи обнаружили, что прибыль компаний, которыми управляет этот 1 процент, намного выше, чем у компаний, принадлежащих людям из первых 5-10 процентов. В выборке исследователей, когда владельцы этих предприятий умерли преждевременно, продолжая управлять своими компаниями, прибыль упала более чем наполовину.

Согласно исследованию, средняя компания, входящая в 1 процент дохода, имеет продажи в размере 7 миллионов долларов и 57 сотрудников. «Если у этой фирмы есть, скажем, 10-процентная норма прибыли, которую можно разделить между двумя владельцами, этого достаточно, чтобы поместить кого-то в категорию лучших 1%», — говорит Цвик.Наибольшую прибыль в большинстве из 1 процента наиболее прибыльных предприятий приносили кабинеты врачей и стоматологов, профессиональные и технические услуги, специализированные торговые подрядчики и юридические услуги.

20 самых богатых американцев
Рейтинг Forbes 400 по чистому капиталу, 2017

Forbes ; Саез и Цукман, 2016 г.

Чтобы достичь 0,1% верхнего дохода, средняя компания имеет 30 миллионов долларов продаж и 150 сотрудников.«Если вы автодилер, у вас пять или шесть представительств, и вы делаете продажи на 30 миллионов долларов, у вас есть куча рабочих, и вы делите 3 миллиона долларов прибыли между одним или двумя владельцами, это приведет вас к верхняя 0,1-процентная группа », — говорит Цвик. В верхних 0,1% врачебные кабинеты занимают только шестое место по прибылям — после управления частными компаниями, финансовой и инвестиционной деятельности, автодилеров, профессиональных и технических услуг, а также добычи нефти и газа.

Труднее найти источник дохода для 0 лучших.01%, но несколько исследований показывают, что финансы могут быть важным сектором для группы. Джон Бакиджа из Уильямс-колледжа, Адам Коул из Министерства финансов США и Брэдли Т. Хейм из Университета Индианы обнаружили, что пятая часть основных налогоплательщиков, получающих 0,1% дохода (включая прирост капитала), работает в сфере финансов. Последние данные, использованные в этом исследовании, относятся к 2005 году, до того как финансовый кризис 2007–2010 годов изменил ситуацию. Но в период с 2008 по 2012 год «финансы и страхование являются, безусловно, наиболее представленной отраслью среди самых высокооплачиваемых», — обнаружили Гувенен и Каплан, которые посмотрели на 0.1 процент. В остальном 1% сектор здравоохранения является наиболее представленным.

Кроме того, есть более подробная информация только о самых богатых из 0,01 процента, и это, кажется, предполагает, что самые богатые члены группы могут владеть крупным успешным бизнесом. Каплан и Джошуа Раух из Стэнфорда использовали «список богатых» Forbes как набор данных о богатстве самых богатых американцев. С 1982 года журнал Forbes составляет ежегодный список 400 самых богатых американцев, используя общедоступную информацию, частные интервью и оценки сопоставимых активов.Поскольку список богатых включает 400 домохозяйств, он представляет собой 2,5 процента самых богатых из 0,01 процента — 0,00025 процентов самых богатых домохозяйств США.

Но эта небольшая группа могла контролировать более четверти дохода в 0,01 процента. По подсчетам Саеза и Цукмана, в 2012 году у 0,01 процента самых богатых людей было среднее состояние в 371 миллион долларов, что в совокупности составляет 6 триллионов долларов. В том же году предполагаемая совокупная чистая стоимость людей из списка Forbes 400 составляла 1 доллар.7 трлн.

Среди группы, вошедшей в список богатых, почти для каждого четвертого источники богатства — особенно хедж-фонды и частный капитал — составляли финансы, а 15% приходилось на технологические компании. Компании, производящие продукты питания и напитки, составили 10 процентов.

И эти сектора были на подъеме. «Категория« финансы и инвестиции »выросла примерно на 16 процентных пунктов, технологии (как компьютерные, так и медицинские) на 11 процентных пунктов, а розничная торговля / ресторан — на 10 процентных пунктов», — пишут Каплан и Раух.

В списке богатых на 2016 год две трети сделали себя сами, а одна треть унаследовала по крайней мере часть своего состояния. Более 10 процентов были иммигрантами в США.

Как они стали такими богатыми?

Пикетти и Саез предположили, что инвестиции растут быстрее, чем экономика, что дает укоренившимся династиям непреодолимые преимущества. Но Каплан и Раух утверждают, что сверхбогатые в основном создают, а не наследуют богатство. Каплан также говорит, что богатство этой группы подпитывается сочетанием востребованных навыков, глобализации и технологий — сочетание которых позволяет бизнесу расширяться как никогда раньше.

По мнению многих экономистов, навыки имеют решающее значение для современной экономики. По мере роста экономики США рабочие места остаются незаполненными, поскольку компании пытаются найти квалифицированных специалистов для найма. У этого есть и обратная сторона: по мере того, как определенных навыков стало не хватать, это привело к увеличению суммы, которую компании готовы платить людям, у которых они есть. Ситуация также увеличила размер прибыли, которую могут получить квалифицированные владельцы компаний, а технологии и глобализация еще больше увеличивают ценность востребованных навыков.

Высокообеспеченные работники в США в ведущих отраслях промышленности
Доля работников в каждой отрасли

Guvenen et al., 2014

Если это правда, то 0,01 процента, скорее всего, извлекут выгоду из того, что экономисты называют «технологическими изменениями, ориентированными на навыки», — возрастающей отдачей от определенных навыков в экономике, движимой технологиями и глобализацией. Согласно этой устоявшейся теории, нехватка востребованных навыков повышает ценность этих навыков на быстро расширяющихся рынках, а новые технологии помогают производительности одних работников расти намного больше, чем других, усугубляя неравенство.

В век информации изменение было особенно заметным. «В бизнесе вы можете использовать технологии для того, чего не могли делать 30 лет назад», — говорит Стив Каплан. «Вы можете масштабировать свой бизнес, используя технологии, и вы можете использовать людей в Индии, Китае и во всем мире — вы не могли сделать это так эффективно 30 лет назад». Он утверждает, что это очень позитивно сказалось на бедных людях в развивающихся странах. В 1990 году Всемирный банк подсчитал, что примерно 35 процентов населения мира жили в крайней бедности.Сегодня менее 11 процентов населения мира настолько бедны.

И это хорошо для состоятельных жителей развитых стран. Для них результат принял форму феномена «суперзвезда» или «победитель получает все», впервые описанного в знаменательной статье 1981 года покойного Шервина Розена, преподававшего в Чикагском университете. «В некоторых видах экономической деятельности наблюдается концентрация выпуска среди нескольких лиц», — писал Розен. «Относительно небольшое количество людей зарабатывают огромные деньги и доминируют в той деятельности, которой они занимаются.”

Технологии, от Интернета до средств массовой информации, таких как терминалы ESPN и Bloomberg, дали элитным спортсменам, артистам, предпринимателям и финансистам возможность получать прибыль в гораздо большем, глобальном масштабе, делая плоды их труда более ценными, чем те, что были у предыдущих суперзвезд. Например, Пеле или Бейб Рут. Пиковая зарплата Рут в 80 000 долларов в 2016 году будет стоить около 1,1 миллиона долларов, что составляет примерно одну тридцатую часть от 33 миллионов долларов самого высокооплачиваемого игрока Высшей лиги бейсбола, питчера Клейтона Кершоу из Лос-Анджелес Доджерс, заработанный только на зарплату в 2016 году.

Сотня самых высокооплачиваемых спортсменов мира во главе с Криштиану Роналду и Леброном Джеймсом, звездами футбола и баскетбола, соответственно, «накопила в общей сложности 3,11 миллиарда долларов» за последние 12 месяцев, Forbes подсчитал в июне этого года. Среди артистов рэпер / предприниматель Дидди и певица Бейонсе заработали более 100 миллионов долларов за тот же период, по оценке Forbes .

А менеджеры хедж-фондов зарабатывают больше, чем ведущие спортсмены и артисты.Джеймс Саймонс из Renaissance Technologies и Рэй Далио из Bridgewater Associates заработали более 1 миллиарда долларов в 2016 году, хотя, как сообщал Alpha Institutional Investor, 25 лучших хедж-фондов с 2005 года занимали меньше всего в группе, в основном из-за плохих инвестиционных показателей отрасли.

«Технологии позволяют хедж-фонду управлять 20 миллиардами долларов и инвестировать их», — говорит Стив Каплан. «Я не думаю, что у людей были системы и информация для этого 20–30 лет назад.Теперь у них есть системы и информация для этого. Эти технологические изменения уже наступили и никуда не денутся. Во всяком случае, он становится сильнее ».

Что должны делать политики (если что-нибудь)?

Как признал Мэнкью, вопрос о том, что, если вообще что-либо, должно быть сделано в ответ на впечатляющий рост на 0,01%, является тернистым. «С самого начала стоит отметить, что решение проблемы растущего неравенства обязательно требует не только экономики, но и здоровой дозы политической философии», — написал он.

Когда политики хотят решить проблему концентрации доходов и богатства, первое, на что обращают внимание некоторые, — это максимальная предельная налоговая ставка, которая снизилась в США и других развитых странах после революций Рейгана и Тэтчер. В США и Великобритании налоговые ставки доходили до 80 процентов, писали Саез и Пикетти в Guardian в 2013 году. «Работа экономистов должна заключаться в том, чтобы сделать максимальную ставку налога 80 процентов, по крайней мере, снова« мыслимой »». Но с этим Стив Каплан не согласен.По его словам, повышение максимальной предельной ставки может отправить людей и их деньги в налоговые убежища, указывая в качестве примера на Францию.

Повышение максимальных налоговых ставок в США также может побудить людей воспользоваться более благоприятными налоговыми правилами внутри самого кодекса. А закрытие предполагаемых лазеек может быть спорным. Например, некоторые люди, работающие в сфере финансов, извлекают выгоду из того, что в кодексе учитываются удерживаемые проценты, когда доход, поступающий к основному партнеру инвестиционного фонда, обычно рассматривается как прирост капитала и, следовательно, облагается налогом по более низкой ставке.

Состав богатства 0,01%
Расчет исследователей, 2012 г.

Саез и Цукман, 2016

«Эта налоговая льгота рассматривается одними как несправедливая лазейка, искажающая рынок, но согласуется с налоговым режимом других предпринимательских доходов», — пишет Центр налоговой политики.

Тогда возникает вопрос, может ли повышение максимальной предельной ставки препятствовать деловой активности. Предельная ставка предназначена для налогообложения физических лиц с их заработка, и она повышается вместе с доходом.Но большая часть доходов от бизнеса облагается налогом по этой предельной ставке, а не по корпоративной ставке. Поскольку верхняя предельная ставка личного налога в США в течение некоторого времени была ниже корпоративной ставки, у владельцев бизнеса был стимул изменить свою форму корпоративной организации с традиционной корпорации C, которая имеет прибыль, облагаемую налогом по более высокой корпоративной ставке, на партнерство. , корпорация с ограниченной ответственностью или корпорация S, облагаемая налогом по более низкой индивидуальной ставке. К 2011 году на эти транзитные предприятия приходилась большая часть доходов от бизнеса, полученных в США.(Подробнее см. «Уклонение от налогов на 100 миллиардов долларов», лето 2016 г.)

Политики должны разработать систему подоходного налога, которая учитывает природу дохода, и разработать систему, которая гармонизирует налоги, чтобы удерживать людей от покупки кодекса для получения лучших налоговых ставок, предлагает Цвик — признавая, что это сложная задача.

И, несмотря на его исследовательский интерес, Грег Каплан говорит, что мы должны быть осторожны с популистскими реакциями, которые заставляют нас слишком сосредотачиваться на сверхбогатых: «Нам лучше сосредоточиться на том, как улучшить жизнь тех, кто находится в беднейших 50 процентах.«В этой группе многие рабочие отчаянно нуждаются в повышении квалификации. По мнению многих экономистов, поскольку эти работники отстают, директивным органам необходимо сосредоточиться на том, чтобы лучше подготовить их к работе, возможно, путем инвестирования в образование, более тесного сотрудничества с местными компаниями, чтобы определить, какие навыки нужны их работникам, и устранения препятствий, таких как обременительные правила. запрещение людям заниматься определенными профессиями. (Подробнее см. «Как создать рабочие места для среднего класса», лето 2017 г.)

Короче говоря, есть раскол среди экономистов.Некоторые утверждают, что доходы необходимо распределять более справедливо, в то время как другие говорят, что правительствам следует меньше сосредотачиваться на действиях, которые могут препятствовать получению самых высоких доходов, и больше на устранении причин, по которым другие не столь успешны. Снизим ли мы 0,01 процента или поднимем 99,99 процента, что может быть более тяжелым и сложным заданием? По мере того, как дебаты продолжаются, представители 0,01% продолжают свой курс.

.

Какой процент предприятий терпит неудачу

Какой процент предприятий терпит неудачу?

Это простой факт, что большинство предприятий терпят неудачу. Если вы задумываетесь о том, чтобы начать бизнес, есть основания нервничать. Начать бизнес — это огромный риск, особенно если вы начинающий предприниматель. Люди слева и справа цитируют неудачную бизнес-статистику, но цифры встречаются повсюду.

Разве большинство малых предприятий терпят неудачу?

Около 20 процентов малых предприятий терпят крах в первый год.К пятому году работы около 50 процентов терпят неудачу. Глядя на процент неудач компаний, начинать бизнес может быть страшно.

Прежде всего, давайте рассмотрим несколько вопросов о несостоятельных предприятиях:

Являются ли новые предприятия более вероятными обанкротившимися, чем более устоявшиеся компании?

О каких временных рамках идет речь? Мы говорим о компаниях, терпящих неудачу в течение первого года, первых двух лет, 5 или 10 лет? Уровень отказов среди компаний очень разный, в зависимости от того, как долго они занимаются бизнесом.По данным Бюро статистики труда, около 20 процентов малых предприятий терпят неудачу в первый год своего существования, около 50 процентов — на пятом году. Около 80 процентов компаний, в которых есть сотрудники, проживают свой первый год работы, и около 70 процентов выживут на втором году работы. Данные показывают, что около 50 процентов предприятий, в которых есть сотрудники, переживают пятый год работы.

Что считается провалом бизнеса?

Означает ли неудача, что компания больше не существует или существует в другой форме? Например, как считать компанию, которая была объединена с другим бизнесом? Это неудачный бизнес? Что, если владелец бизнеса уйдет на пенсию и закроет магазин.Считается ли это провальным бизнесом?

Какие типы предприятий имеют самый высокий процент отказов?

Смотрим на количество отказов в зависимости от отрасли? Получим ли мы точное число, если объединим все предприятия в одну группу? В разных отраслях промышленности наблюдается разная частота отказов. Например, 75 процентов строительных компаний переживают первый год работы, 65 процентов — второй год, но только около 35 процентов доживают до пятого года работы.

Около 20 процентов предприятий, занимающихся научными, профессиональными и техническими услугами, терпят неудачу в первый год их жизни.У финансовых и страховых компаний также высокий уровень отказов в первый год — около 16 процентов.

Это правда, что большинство ресторанов терпят неудачу?

Многие спрашивают: каков процент неудачных ресторанов? » Хотя это правда, что только около 35% предприятий общественного питания переживают десятый год работы, около 50% — пятый год и около 70% — второй год. Вопреки распространенному мнению, рестораны не терпят неудач с угрожающе высокой скоростью.

Неужели компании действительно терпят неудачу в таких больших количествах?

Я прочитал статью в журнале Fortune Magazine, в которой говорилось, что 9 из 10 стартапов терпят неудачу, но откуда они берут свои цифры? Для этого утверждения нет источника, можете ли вы в это поверить?

Бюро переписи населения США сообщает, что 400 000 новых предприятий открываются ежегодно в США, но 470 000 умирают .

Означает ли это, что больше предприятий умирает, чем создается?

Вау.Это страшное число. Также немного странно, что больше предприятий терпят крах, чем начинают.

Означает ли это, что все начатые предприятия терпят неудачу?

Надеюсь, что нет.

«Более трети предприятий сегодня не выживут в следующие 10 лет». Джон Чемберс, 20-летний генеральный директор Cisco

В недавнем исследовании Гарвардского университета, проведенном Шихаром Гошем, утверждается, что три из каждых четырех фирм с венчурным капиталом терпят неудачу .

По данным Бюро статистики труда США, около 50% всех новых предприятий выживают пять или более лет, а около одной трети — 10 лет и более.

Это интересная статистика, потому что она показывает, что у более зрелого бизнеса больше шансов на выживание.

По данным Управления малого бизнеса — SBA — около 66% малых предприятий переживут свои первые два года. Это означает, что только около трети всех компаний обанкротятся в течение первых двух лет.SBA также сообщает, что около 50% предприятий терпят крах в течение первого года работы.

Это намного лучше, чем 9 из 10 сбоев, о которых говорят некоторые.

Еще одна важная вещь, которую следует учитывать при сбоях в бизнесе, — это то, что закрытый бизнес не означает, что компания потерпела неудачу. Например, владелец бизнеса может однажды выйти на пенсию и закрыть бизнес. Или предприниматель может заболеть или умереть.

Я не думаю, что мы должны относиться к закрытию бизнеса и к банкротству.

Независимо от того, кому вы верите, когда начинаете бизнес, велика вероятность того, что вы проиграете. Ваша задача как предпринимателя — максимально увеличить свои шансы на успех в бизнесе.

Несмотря на то, что вы получаете противоречивые данные о том, какой процент предприятий терпит неудачу, вы можете многое сделать, чтобы предотвратить банкротство собственного бизнеса.

Каковы причины неудач в бизнесе?

Предприятия, которые не в состоянии планировать, потерпят неудачу.

Многие неудачливые компании никогда не уделяли времени составлению бизнес-плана.Бизнес-план — отличный инструмент, потому что он помогает вам объективно взглянуть на свой бизнес. При правильном бизнес-планировании учитываются финансирование бизнеса, ценообразование, конкуренция, стратегия продаж и маркетинга, а также другие важные элементы, необходимые для предотвращения провала бизнеса.

Предприятия, которые не могут оплатить свои счета, терпят поражение.

Вы не сможете долго оставаться в бизнесе, если не можете оплачивать счета. Когда у вас заканчиваются наличные, ваш бизнес терпит крах. Вы можете прогнозировать прибыль в течение всего дня, но единственное, что помогает вам оплачивать счета, — это наличные деньги.Если вы когда-либо ведете бизнес с крупными компаниями, вы обнаружите, что многие из них медленно платят. Я имею в виду, что для крупной компании нет ничего необычного в том, чтобы платить за 4-6 месяцев. Они мастера контролировать свои денежные потоки. Учитесь у них. Если у вас слишком мало денег, вам следует подумать о принятии решительных мер, например о получении лучших доступных ссуд до зарплаты.

Компании с плохим предложением продуктов терпят неудачу.

Ваш бизнес обанкротится, если вы предлагаете то, за что люди не готовы платить.Это так просто, но многие компании полностью упускают из виду этот важный аспект бизнеса. Особенно те, кто в конечном итоге создает продукт или программное обеспечение, не подтверждая рынок, что есть спрос. Если вы разрабатываете свой продукт без постоянной обратной связи со стороны потенциальных клиентов, ваш бизнес потерпит неудачу.

Компании, которые не могут измениться, терпят поражение.

Успешные компании осознали важность перемен. Бизнес, который терпит неудачу, отказывается меняться. Они винят экономику, конкуренцию, клиентов или своих сотрудников.Дело в том, что добиться успеха может только компания, которая хочет и готова меняться. Если вы хотите добиться успеха в бизнесе, смотрите на перемены как на возможность, а не как на угрозу.

Бизнесы, которые не умеют продавать, терпят неудачу.

Никакой энтузиазм и доброжелательность не могут заменить недостаточные продажи. Бизнес, которому не удается привлечь платежеспособных клиентов рентабельным способом, обречен на провал. У вас может быть продукт, за который люди готовы платить, но вы не можете придумать способ его рентабельного сбыта.Если получение нового клиента стоит больше денег, чем вы можете себе позволить, у вас нет жизнеспособного бизнеса.

Бизнесы с плохим менеджментом терпят неудачу.

Любой может начать свой бизнес, но если у вас нет навыков для управления своим бизнесом, оно потерпит неудачу. Никто не является прирожденным предпринимателем. Вы можете учиться, даже если у вас нет необходимых навыков управления. Успешные предприниматели быстро учатся. Учитесь, или ваш бизнес потерпит неудачу.

Вот самые важные области управления бизнесом:

• Стратегия
• Продажи и маркетинг
• Финансы
• Опись
• Операции
• Управление персоналом

Компании, которые не могут справиться с ростом, терпят неудачу.

Многие растущие предприятия терпят крах. Многие думают, что терпит крах только компания без доходов. Это неверно. Многие растущие предприятия, некоторые из них с рекордными доходами, терпят неудачу. Почему? Эти предприятия терпят неудачу, потому что не могут справиться с ростом.

Вот причины, по которым предприятиям не удается управлять ростом:

• Они растут слишком быстро. Они не могут нанимать людей достаточно быстро, чтобы выполнять заказы.
• Им не удается обучить людей достаточно быстро.
• У них закончились деньги.Часто у компаний нет необходимых денежных средств для поддержания запасов.
• Они не могут получить необходимый кредит для развития своего бизнеса.

Бизнес с неправильной командой терпит неудачу.

Найм — это искусство и наука. Если вы не можете создать команду-победителя, ваш бизнес потерпит неудачу. Когда вы начинаете, велика вероятность, что вам придется делать все, но вы сможете построить бизнес только в том случае, если сможете создать вокруг себя команду.

Бизнес без систем терпит неудачу.

У самых успешных предприятий есть системы для всего. Системы необходимы для эффективного масштабирования и управления бизнесом. Сотрудникам нужны системы, чтобы раскрыть свой потенциал. Если вы посмотрите на успешный бизнес, он работает в системах. Он не полагается на всезнающего основателя бизнеса. Внутри предприятия есть системы, которые позволяют компании масштабироваться и расти.

Конечно, есть еще много причин, по которым компания может потерпеть неудачу, но я хотел бы перечислить лишь некоторые из них.

В разделе комментариев ниже поделитесь тем, что, по вашему мнению, является причиной неудач многих предприятий.

Следующие две вкладки изменяют содержимое ниже.

Последние сообщения Джорджа Месароша (посмотреть все)

.

Несмотря на то, что это всего 13 процентов населения

Около

Несмотря на то, что это всего 13% населения — это копипаста, используемая для высмеивания тех, кто цитирует статистику расовых преступлений в Интернете, часто в контексте мемов Бен Шапиро Уничтожает.

Происхождение

Точное происхождение оригинальной копипасты неизвестно, но сообщения, содержащие вариации фразы «несмотря на то, что составляет лишь X процентов населения», были широко распространены в сетевых сообществах сторонников превосходства белой расы.27 апреля 2015 года в сообществе / r / ShitRedditSays было отправлено сообщение, в котором было определено, что копипаста, содержащая вариант статистики, поступает с сайта Stormfront, посвященного неонацистам и сторонникам превосходства белых. Самый популярный вариант, за исключением мелких правок:

Несмотря на то, что они составляют всего 13% населения, на чернокожих приходится 52% преступлений.

Разворот

28 сентября 2018 года Redditor / u / TheReturnOfRuin отправил ветку на / r / ChapoTrapHouse под названием «Эй, всасе, Майкл, здесь!».В своей ветке они включили «Несмотря на то, что это 13% населения», copypasta в своем текстовом сообщении. Пост получил 19 голосов и 6 комментариев, при этом поддержали 82%.

10 декабря 2018 года пользователь iFunny Husbean загрузил изображение с надписью «Несмотря на то, что он составляет всего 13 процентов населения, iFunny составляет 50 процентов всех мемов» (показано ниже).

8 февраля 2019 года пользователь iFunny CpyClutchTM отправил макрос изображения в формате Nobody: для создания анекдота о белых людях, публикующих статистику расовых преступлений с использованием фотографий Танцующей Терезы Мэй (показано ниже, слева).10 февраля Redditor drwankbanana загрузил скриншот Elder Scrolls под названием «Почему каджиты совершают 90% всех насильственных преступлений в Скайриме, хотя составляют всего 13% его населения?» (показано ниже справа). За два месяца пост набрал более 1400 пунктов (97% проголосовали за).

Поисковый интерес

Магазин «Знай свой мем»

Внешние ссылки

.